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以2014—2018年沪深A股上市公司为样本,基于文本分析视角,以非财务指标度量企业社会责任,研究了不同产权性质下企业社会责任、融资约束与研发投入之间的关系。研究发现:企业社会责任不仅能直接促进研发投入,而且能够通过缓解融资约束间接影响研发投入,且在非国有企业中表现更为显著。进一步区分外部融资渠道,研究发现在国有企业中股权融资中介效应更为显著,在非国有企业中则债务融资中介效应更为显著。
Abstract：This paper took the data of Shanghai and Shenzhen listed companies from 2014 to 2018 as theresearch sample, based on the perspective of textual analysis, corporate social responsibility is measured by non-financial indicators, and studied the relationship between corporate social responsibility, financing constraints and R&D investment under different property rights. The study showsthat the corporate social responsibility can not only directly promote R&D investment, but also indirectly influence R&D investment by easing financing constraints, and this influence is more pronounced in non-state-owned enterprises. Further distinguish the external financing channels,the study found that the intermediary effect of equity financing in state-owned enterprises is more significant, and the intermediary effect of debt financing is more significant in non-state-owned enterprises.
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基本信息:
DOI：10.19631/j.cnki.css.2020.006.007
中图分类号:F832.51;F270;F273.1;F275
引用信息:
[1]宋岩,孙晓君.企业社会责任与研发投入——基于年报文本分析的视角[J].重庆社会科学,2020,No.307(06):80-96.DOI:10.19631/j.cnki.css.2020.006.007.
基金信息:
山东省社会科学规划重点项目“基于投资者情绪和高管背景的企业社会责任内在机制研究”(18BGLJ04)
2020-06-16
2020-06-16